Spotifys Direktmailing-Liste ist ein Wendepunkt in der Beziehung zwischen Wall Street und Silicon Valley – Mercado Bitcoin Recode

“Normalerweise läuten Firmen die Glocken, normalerweise verbringen Firmen ihre Tage damit, Interviews auf dem Parkett zu führen, loben, warum ihre Aktien eine gute Investition sind, und Unternehmen suchen normalerweise keine direkte Liste”, sagte das Unternehmen am Montag. Spotify CEO Daniel Ek in einem Artikel mit dem Titel “Morgen”.

Am Dienstag wird Ek Spotify den Weg für eine neue Art der öffentlichen Bekanntmachung von Unternehmen ebnen und zum Versuchskaninchen der von Risikokapital finanzierten Wirtschaft werden, indem die traditionelle Hilfe von Investmentbankern vermieden wird. Anstatt Aktien an institutionelle Investoren vor dem ersten Handelstag zu verkaufen – wie es bei einem Börsengang normalerweise der Fall ist – verkauft Spotify keine neuen Aktien. Stattdessen können bestehende Aktionäre ihr Vermögen direkt dem Markt anbieten.


Hier ist, warum es zählt – auch wenn Sie Spotify nicht interessieren: Wenn die direkte Liste ist erfolgreich, und der Kampf um die Macht zwischen Silicon Valley und Wall Street würde sich mehr und mehr zum ersten Mal verändern. Immer mehr hoch angesehene Startups könnten denken, dass sie nicht den üblichen Wall-Street-Kurs benötigen, um eine Aktiengesellschaft zu werden, und Investment-Banker finden es möglicherweise schwieriger, CEOs ihre Dienste anzubieten.

Star-eyed Unternehmer und Banker auf der Suche nach Geschäft sind von kulturell verschiedenen Stoffen abgeschnitten, aber sie brauchen einander seit Jahrzehnten: Die Gründer brauchen die Weisheit der Banker, um ihre privaten Unternehmen zu transformieren in öffentlichen Mastodons; Banker brauchen eine konsistente Einnahmequelle. Es ist eine professionelle Allianz, die funktioniert hat, und das ist wahrscheinlich der Grund, warum es im IPO-Prozess nicht viel Innovation gab, trotz der Liebe der Technologiebranche, den Börsengang zu stören. altes Geschäftsmodell.

Morgan Stanley zum Beispiel hat sich im vergangenen Monat an fast alle Aktionäre von Spotify gewandt, um ihr Interesse an dem Verkauf von Aktien zu messen, so die Leute, die mit dem Prozess vertraut sind, und hat kürzlich die gleichen Gespräche mit interessierten Institutionen begonnen Kauf von Spotify-Aktien. Diese Arbeit wird Spotify theoretisch helfen zu wissen, was mit den Aktien des Unternehmens auf unterschiedlichen Preisniveaus passiert.

Das andere Ziel der Bankiers, die die Operation, sagen die Leute, beraten, soll sicherstellen, dass es genügend Aktien gibt, um das Unternehmen gegen extreme Volatilität zu schützen. Da Spotify am Tag vor dem Handel nicht Gegenstand eines Experten “Preises” ist, könnte sich seine Aktie in den frühen Handelsstunden – die Dienstag um 12.00 Uhr beginnen sollte – stark bewegen.

Ein Grund, warum Banken wie Morgan Stanley ihre Arbeit verlieren: Spotify-Investoren und -Mitarbeiter hatten in den letzten zehn Jahren jede Menge Gelegenheiten, ihre Aktien zu verkaufen. Das Unternehmen hat die privaten Aktienverkäufe in einem ungewöhnlichen Ausmaß toleriert, was bedeutet, dass der Dienstag nicht das Ventil für Aktionäre ist, die sich lange angekettet gefühlt haben – dies sollte den Ausverkauf mildern. die direkte Liste Dies ist eine weitere Gelegenheit, das zu tun, was sie immer tun konnten.

In den letzten Wochen wurden in der Vorperiode ungefähr 500 Millionen Dollar an Spotify-Aktien gehandelt direkte Liste, Leute, die mit dem Prozess vertraut sind, sagen. Diese Transaktionen fanden zu Aktienkursen statt, die das Unternehmen zwischen 22 und 25 Milliarden Dollar bewerteten.

Diese Offenheit gegenüber privaten Gewerben ist eine der einzigartigen Umstände, die es Spotify ermöglichen, das zu tun, was andere private Unternehmen nicht leisten konnten. Spotify sagt, dass es keine neuen Aktien schaffen und verkaufen muss, um das Geschäft zu finanzieren, was die meisten Unternehmen nicht so sagen können. Es hat eine große und populäre Verbrauchermarke, die Mutter-und-Pop-Einzelhandelskäufer ansprechen wird. Und die erwähnten Börsengeschäfte erleichtern die Schätzung des Unternehmenspreises.

Deshalb stellen einige Gegner das selbst wenn Die direkte Liste von Spotify Erfolgreich wird es keine radikale Veränderung in der Art und Weise, wie sich der Standard IPO entfaltet, einführen. Es ist ein perfekter Sturm von Umständen, die es möglich machen – für ein bestimmtes Unternehmen zu einer bestimmten Zeit.

Aber Start-ups werden zumindest jetzt andere Optionen in Betracht ziehen – in der Tat, es ist sogar wahr, wenn Die direkte Liste von Spotify wird nicht von der Geschichte beurteilt, um erfolgreich zu sein. Die Unternehmen wissen jetzt, dass es Raum für eine Umstrukturierung des Börsengangs gibt, und dies ist bereits ein Rückschlag für den etablierten Bankensektor.