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dolmen Stadt REIT (PSX: DCR) – Die einzigen Immobilienfonds im Land angekündigt, seine finanzielle Leistungsfähigkeit für die 9MF18 am Anfang der Woche, als er das Ende seiner dreijährigen Tätigkeit nähert. Neben den typischen Vorteile von REITs, wie Investitionen, die Integration der Immobilien und Bau in der formellen Wirtschaft, die Struktur und die Disziplin der Infrastruktur und Wohnprojekte, DCR steht anderer Raum im Land wegen seines relativen Schutzes gegen wirtschaftliche Risiken, begrenzten Wettbewerb und seine Fähigkeit, Inflationsdruck zu bewältigen.


Mit 100% Belegungsraten für Harbor Front und 97% für Dolmen Mall Clifton konnte DCR im FY17 sein Gesamteinkommen um rund 13% steigern, während die Mieteinnahmen 95% des Gesamtumsatzes ausmachen. es ist ein Miet-REIT. , ein Anstieg von etwa 12% gegenüber dem Vorjahr. Das Ergebnis vor Veränderungen des beizulegenden Zeitwerts der Anlageliegenschaften betrug 2,6 Mrd. Rs, ein Plus von 12%. REITs profitieren von einem Steuervorteil und daher Dolmen City REIT unterliegt nicht der Einkommensteuer, solange sie bestimmte Bedingungen erfüllt.

Im Jahr 2018 scheint es für DCR besser zu sein. Das Gesamteinkommen stieg in 9MF18 um 8,6% im Vergleich zum Vorjahr, während das Wachstum der Mieteinnahmen 7,3% betrug. Einschließlich der Verwaltungskosten, Treuhänder Vergütung und Veränderung des Fair Values ​​der Investment Properties, das Ergebnis vor und nach Steuern belief sich auf 3.170 Millionen Rupien, um 6,6% von einem Jahr zum nächsten.

Während die genauen Belegungsraten für 9MFY18 nicht verfügbar sind, zeigt der Halbjahresbericht des Unternehmens Belegungsgrade DCR Umsatz weitgehend unverändert bei 97,5% Ende 2017. Die wichtigsten Dezember Upfront Investitionen Da stehen, sind DCR Mieter skrupellos. Tatsächlich am 31. Dezember 2017, die gewichtete durchschnittliche Laufzeit des Leasingvertrages (WALE) auf der Mietfläche Dolmen City Mall war 3,12 Jahre und die Harbour Front war 3,46, was einen Durchschnitt von 3 gibt , 23 Jahre alt für DCR im Großen und Ganzen.

Nach Angaben des Managements von DCR operiert es oberhalb seiner prognostizierten finanziellen Entwicklung, die es zu halten gilt Belegungsgrade und zeigen Mietwachstum. Als das Einkaufszentrum nähert sich 100 Prozent Belegungsgrade, Mieteinnahmen werden die wichtigsten Umsatztreiber für DCR sein.

Betrachtet man jedoch das Umfeld von REIT-Unternehmen in dem Land, so kann man sehen, dass das Konzept des Real Estate Investment Trust in Pakistan nicht aufgeht, was größtenteils auf das Steuersystem zurückzuführen ist. Nach den jüngsten Änderungen des Bundeshaushaltsplans 2016 beschränkte sich die Befreiung von der Kapitalertragssteuer auf REITs, die sich ausschließlich auf die Wohnbebauung konzentrieren. Dolmen City REIT und viele weitere in der Planungsphase sind REITs. Darüber hinaus ist die Steuervorauszahlung sowohl für den Verkäufer als auch für den Käufer ein Schlüsselhindernis.

Das kürzlich angekündigte Steueramnestie Programm, wenn sie umgesetzt in seinem wahren Geist, ist ein guter Weg, um das Immobilienentwicklungspotenzial freizusetzen, die REITs auch einen Schub bekommen können. Eine günstige Regulierungsstruktur und Steuerrationali- sierung bleiben jedoch die Haupttriebkräfte für das REIT-Wachstum in dem Land.